作为曾经的“彩电大王”，康佳集团股份有限公司（代码：000016，下称“深康佳A”）在1998年彩电国内市场占有率曾跃居第一，2003年至2007年连续五年夺得中国彩电市场销量冠军。然而时过境迁，其已不复当年风光。
一份资产转让公告的背后，是昔日“中国彩电大王”在债务泥潭中挣扎的无奈写照。截至今年三季度末，深康佳A负债达282.69亿元，资产为292.09亿元，资产负债率已高达96.78%。本就游走在资不抵债边缘的公司还遭受了8.24亿元的股东借款逾期。
针对相关问题，《华夏时报》记者12月22日向深康佳A发送采访函，截至发稿未收到回复。
昔日王者，今陷债务深渊
深康佳A的财务危机正持续加剧大金牛。
12月23日，深康佳A发布公告称，其对参股公司滁州康鑫健康产业发展有限公司（下称“滁州康鑫”）提供的约3.95亿元股东借款已逾期。据悉，滁州康鑫主要负责滁州明湖养生科技小镇项目建设，因受政策及市场环境影响，项目370亩住宅用地尚未开发、进度不及预期，导致资金不足无法按期还款。深康佳A已向其发出催款通知函，成立专项工作小组并共管重要印鉴及银行账户U盾，后续不排除通过法律手段追讨。
同日披露的另一则公告显示，深康佳A对另一参股公司毅康科技有限公司（下称“毅康科技”）提供的约2.33亿元股东借款也已逾期。该借款合同期满后，因双方尚未确定展期及利率调整方案，毅康科技未能按时还款。资料显示，毅康科技主营综合水务治理业务，2025年11月30日未经审计的净利润为-4466万元。深康佳A表示，目前正与对方沟通展期方案，后续将按规定履行审批程序并及时披露进展。对于两笔逾期借款，深康佳A均称预计不会影响公司正常生产经营，但提醒投资者注意相关投资风险。
而今年9月，深康佳A的参股公司东莞市莞康宇宏投资有限公司一笔1.96亿元的股东借款也发生了逾期。
深康佳A这三笔对参股公司的股东借款逾期，总额已经达到了8.24亿元。
同时，截至2025年三季度末，公司负债合计282.69亿元，资产合计292.09亿元，资产负债率高达96.78%。
大同证券首席投资顾问吴伟对《华夏时报》记者分析称，家电制造业合理负债率为40%—60%，格力、美的等龙头多在50%—60%且以无息负债为主，70%是警戒线，85%以上属高危。深康佳A2025年Q3约96.78%大金牛，已连续多年攀升，是行业里的较高值；同行对比中，海信、TCL约50%—60%，海尔约60%，深康佳A显著偏离，风险远超行业平均。
吴伟表示，家电行业龙头高负债多为“无息负债（应付账款）”，是对供应链的强势占用；深康佳A是“有息+无息双高”，两头承压，风险性质不太一样。
深康佳A自2011年以来持续面临严峻财务挑战，扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润）已连续14年为负值，且近年来亏损呈扩大趋势。2025年一季度，深康佳A扣非后归母净利润为-4.41亿元。
易主华润与“输血式”资产处置
昔日的“彩电大王”深康佳A，在资金困局中，迎来了控股股东的变更。今年7月，原控股股东华侨城集团将所持深康佳A的全部股份，无偿划转给了华润集团，华润因此成为持有深康佳A30%股份的新实际控制人。
7月11日，A股股份完成过户，控股股东变更为华润旗下的磐石润创。7月21日，B股股份完成划转，标志此次股权转让全部完成。
这一变革的影响在年末迅速显现。12月23日，深康佳A向华润资产管理（深圳）有限公司转让武汉天源部分股份的交易预计可获得约9.15亿元的现金流入。这对于正面临8.24亿元借款逾期的公司而言，无疑是一场及时的“输血”。
12月25日，深康佳A发布公告称，公司非公开协议转让武汉天源集团股份有限公司部分股份事项已完成过户登记手续，且已收到全部转让价款。据公告披露，深康佳A此次向华润资产管理（深圳）有限公司转让6628.3973万股武汉天源股份，转让价格为13.80元/股，合计获得转让款9.147亿元。
回溯交易进程，该转让事项于11月28日经深康佳A董事会审议通过，12月3日公司与华润资产深圳正式签署《股份转让协议》，并于12月15日经公司2025年第七次临时股东会审议通过。此次股份过户完成后，深康佳A持有武汉天源的股份数量剩余1330万股，而华润资产深圳则新晋持有武汉天源6628.3973万股股份。
前脚获“输血”，后脚收监管函
紧接着，刚完成股份转让的深康佳A就收到了深交所监管函。12月26日公告显示，深交所对深康佳A及相关当事人下发了监管函。
监管函显示，经查，深康佳A于2018年5月18日将持股51%的子公司安徽开开视界电子商务有限公司5%股权转让给广东南方爱视娱乐科技有限公司，该交易不满足投资收益确认条件，但公司在2018年半年报中相关披露不准确。
深交所指出，公司上述行为违反《股票上市规则(2018年修订)》相关规定，时任董事长刘凤喜、时任总经理周彬、时任财务总监李春雷未能勤勉尽责，对相关问题负有主要责任。深交所要求公司及全体董事、高管吸取教训，严格遵守相关法律法规，真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务，杜绝此类事件发生。
当前，市场正密切关注，在完成股东更替与资产处置后，深康佳A能否凭借此番“回血”稳住阵脚大金牛，进而从根本上恢复自身的“造血”能力，找到通往未来的现实出路。
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